El Dólar en bicicleta

El Presidente de Fiat Argentina Cristiano Rattazzi aseveró que"No nos enamoremos de un cambio bajo que hace solamente entrar capitales golondrinas que no sirven a la producción", pareciera la sentencia de un economista progresista y no la de un fiscal de mesa de González Catán de Cambiemos de la última elección. Por supuesto que su visión es totalmente empresarial y no política (No nos olvidemos de su paso por Bariloche en el 2009 con el famoso helicóptero ), su mensaje trata de ser una especie de advertencia al Gobierno Nacional para que actualice periódicamente el valor del dólar para su propio beneficio (Exportador) sin importar las consecuencias inflacionarias que el mismo genera a toda la sociedad.

Estas declaraciones (Cristiano Rattazzi) más otros indicios ( Baja de la Tasa de Interés y nivel de Inflación) están indicando que existen 2 frentes internos dentro del Gobierno Nacional, por un lado los que apoyan a la Industria y por el otro el ala Monetarista que son en definitiva los que conducen los destinos económicos del país representado por el Ministro de Economía y el Presidente del Banco Central.

El Presidente de Fiat Argentina sabe positivamente que el acuerdo con los fondos buitres le abrió la puerta al ingreso irrestricto (Se eliminó el encaje y los plazos de permanencia a fondos externos) a todo tipo de capitales ya sea productivos como especulativos. También él conoce como empresario que Argentina tiene un mercado interno muy pequeño y en recesión y que Brasil su principal socio está viviendo una crisis económica que no se sabe cuando finalizará, por lo tanto es muy difícil que ingresen inversiones productivas en esta actual coyuntura, solo entraran capitales golondrinas al país.

¿Por qué ingresarán esos capitales?, dos son las causa, la primera un tipo de cambio estable y la segunda tasas de interés elevadas. Con un ejemplo veremos cómo funcionan esas 2 variables: Un inversor extranjero trae al país un millón de dólares, lo cambia por pesos argentinos a 15,00 o sea que recibe $ 15 millones, lo coloca a una tasa del 38% por un año, cumplido el plazo recibe un total de $ 20,7 millones ($ 15 millones de capital y $ 5.7 millones de interés), lo cambia a $15,00 y obtiene usd 1,38 millones (usd 1 millón de capital y usd 380 mil de interés) que se vuelve a llevar a su país de origen y así sucesivamente (Bicicleta Financiera).

En todo el planeta no existe una tasa de interés con un rendimiento del 38% anual, lo máximo que se puede obtener como mucho es de un 4%, este inversor ganó usd 380 mil dólares sin ningún tipo de riesgos y esfuerzo.

El tipo de cambio tenderá a la baja por lo explicitado en el párrafo anterior, ya que las altas tasas de interés atraerán dólares de capitales golondrinas que engrosaran las arcas del Banco Central en forma transitoria lo que producirá la disminución del tipo de cambio (Circulante / Reservas), a su vez al equipo económico le posibilitará tener bajo control los niveles de inflación, ya que si debe emitir para financiar el déficit fiscal, dicha emisión estará respaldada por reservas.

Los Gobiernos liberales buscan por lo general tener un tipo de cambio bajo y estable, pero a su vez lo utilizan también como una espada de Damocles para castigar a la industria nacional en el caso que se produzcan aumentos de precios que afecten los índices de inflación, en dicha situación y teniendo un tipo de cambio bajo la apertura de las importaciones se transforma en una herramienta de presión para desalentar el consumo de productos nacionales y bajar los precios.

La conclusión final a la que podemos arribar es que si analizamos el tipo de cambio con una visión técnica, el valor actual aproximado de $14,50 con tendencia a la baja es el adecuado, ya que surge de la división del circulante (dinero emitido en poder del público)sobre las reservas líquidas en poder del Banco Central. La tendencia a la baja se da por el ingreso de capitales externos que engrosan las arcas del Banco Central provocando la reducción de la ecuación anteriormente mencionada, lo que desea Rattazzi es que las autoridades monetarias emitan dinero para equilibrar el ingreso de dólares y así aumentar el tipo de cambio, no creo que el actual equipo económico emita dinero para aumentar el valor del dólar, ellos consideran que esa emisión es inflacionaria, lo que sí podrán permitir como lo hicieron en estos días es autorizar liquidaciones de importación para bajar el nivel de reservas del Banco Central.

Si la devaluación soluciona todos los problemas económicos de un país, el mundo estaría continuamente devaluando, la única forma que una nación pueda crecer con solidez es cuando crea ahorro interno que se transforma en inversión que posteriormente es volcada a procesos productivos aumentando la oferta de bienes y servicios, generando así nuevos puestos de trabajo (círculo virtuoso de la economía). Mientras se sigan fugando divisas a paraísos fiscales no habrá ninguna devaluación posible que forje bienestar a toda la Nación.